今年以來(lái)，固收+始終是投資市場(chǎng)上熱門(mén)的品種，不僅發(fā)行火熱，管理能力較強(qiáng)的老產(chǎn)品也持續(xù)吸金。根據(jù)基金三季報(bào)及相關(guān)發(fā)行數(shù)據(jù)估算，三季度，固收+基金資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)明顯，以偏債混合型基金和二級(jí)債基為統(tǒng)計(jì)范圍，截止三季度末，固收+總規(guī)模達(dá)到 1.67 萬(wàn)億元，較二季度末增長(zhǎng)了2931億元，增幅超過(guò)21%，遠(yuǎn)超非貨幣公募基金整體增長(zhǎng)水平。

資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.67萬(wàn)億

固收+策略的基金目前主要以偏債混合型基金和二級(jí)債基為主要產(chǎn)品類(lèi)型。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截止三季度末，已公布三季報(bào)的偏債混合型基金和二級(jí)債基的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到15904億元，加上三季度內(nèi)已成立但未公布三季報(bào)的產(chǎn)品，以其發(fā)行規(guī)模估算，到三季度末這兩類(lèi)基金品種的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到16714億元左右。

而在二季度末，根據(jù)相同的口徑估算，固收+策略的基金約為13783億元。這也意味著，一個(gè)季度內(nèi)，固收+策略的基金資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了約2931億元，增幅超過(guò)21%。

這一增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了全行業(yè)非貨幣基金的增幅。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截止三季度末，公募非貨幣基金規(guī)模為144842 億元，較二季度末的137623億元增長(zhǎng)了5.25%。

單只基金來(lái)看，共有6只基金三季度資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了百億元以上，分別是天弘永利債券、易方達(dá)穩(wěn)健收益、景順長(zhǎng)城景頤雙利、易方達(dá)裕祥回報(bào)、招商瑞文、易方達(dá)裕豐回報(bào)，三季度末資產(chǎn)規(guī)模分別為273.92億元、432.02億元、206.30億元、559.86 億 元 、 200.62 億 元 、512.01億元，分別增長(zhǎng)了199.39億元、174.54 億元、174.11 億元、167.57億元、147.50億元、120.03億元。除了招商瑞文為偏債混合型基金，其余5只為二級(jí)債基。

格林泓景、天弘增強(qiáng)回報(bào)、招商安華、易方達(dá)安心回報(bào)、易方達(dá)豐和、富國(guó)收益增強(qiáng)、南方安泰三季度資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了50億元-80億元。

前10月平均收益約5%

從收益率表現(xiàn)來(lái)看，上述兩類(lèi)基金今年前10個(gè)月算術(shù)平均收益率為4.97%(不含年內(nèi)成立的基金)，雖然并不是近幾年的最好收益水平，但在全市場(chǎng)來(lái)看，今年股票市場(chǎng)波動(dòng)明顯，不少明星基金出現(xiàn)了負(fù)收益，避險(xiǎn)需求大大提升，固收+成了較好的選擇。另一方面，與其它穩(wěn)健理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品相比，這一平均收益水平超過(guò)銀行理財(cái)和貨幣基金，也有一定的吸引力。

單只基金來(lái)看，由于股票倉(cāng)位范圍和風(fēng)格上的一些差異，固收+基金的整體風(fēng)格差別也較大，一些較為積極的產(chǎn)品年內(nèi)收益率達(dá)到30%以上，接近40%。華商豐利增強(qiáng)定開(kāi) A今年1-10月收益率達(dá)到39.36%，在固收+中排名首位。今年二季度及三季度末，該基金重配鋼鐵板塊，今年以來(lái)鋼鐵板塊漲幅較大，為該基金貢獻(xiàn)了不錯(cuò)的收益。華商雙翼、華商信用增強(qiáng)A、浙商豐利增強(qiáng)等收益率也在30%以上。其中，華商信用增強(qiáng)和浙商豐利增強(qiáng)三季度規(guī)模增長(zhǎng)了43億元和36億元。

而三季度規(guī)模增長(zhǎng)最多的天弘永利債券，其A類(lèi)份額今年前10個(gè)月的累計(jì)收益率為10.56%，且歷史表現(xiàn)較為穩(wěn)健，自2013年以來(lái)僅在2018年出現(xiàn)過(guò)0.37%的虧損。規(guī)模增長(zhǎng)在百億以上的其它基金今年1-10月收益率在5%-8%之間。這也顯示出，投資者選擇固收+基金，收益率不是最大的影響因素。

此外，富榮富安A、創(chuàng)金合信鑫利A、東方紅智逸滬港深、民生加銀信用雙利A、泓德致遠(yuǎn)A收益率表現(xiàn)較差，1-10月收益率分別為-13.41%、-7.43%、-6.27%、-5.96%、-5.06%。其中，創(chuàng)金合信鑫利A、東方紅智逸滬港深三季度末股票倉(cāng)位約三成，泓德致遠(yuǎn)股票倉(cāng)位約五成，較高的股票倉(cāng)位，或給基金凈值帶來(lái)了較大的波動(dòng)。(劉慶華)

關(guān)鍵詞： 公募基金 固收+ 投資市場(chǎng) 整體增長(zhǎng)